美联储本周可能维持利率不变，加深鲍威尔和特朗普之间的鸿沟

华盛顿（美联社）——美联储预计将在周三连续第五次会议上保持短期利率不变，这一举动可能会突显主席杰罗姆·鲍威尔和他的主要批评者唐纳德·特朗普总统对经济的看法。

当然，美联储内部对下一步举措的分歧越来越大，许多经济学家预计，美联储管理委员会的两名成员——都是由特朗普任命的——可能会在周三反对降息。如果是这样，这将是自1993年以来首次有两位理事投票反对美联储主席。

即便如此，鲍威尔主持的美联储利率制定委员会和白宫之间的意见分歧还是异乎寻常地大。在几个领域，特朗普的观点与美联储领导层的观点形成鲜明对比，这可能会在未来几年引发冲突，即使鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束。

例如，特朗普说，因为美国经济表现良好，美联储应该降息，就好像美国是一家蓝筹公司，应该比一家风险较高的初创企业支付更低的贷款成本。

但美联储官员——以及几乎所有的经济学家——却有不同的看法：稳健的经济意味着利率应该相对较高，以防止经济过热和通货膨胀的爆发。

道明证券（TD Securities）美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：“我认为，我们的利率之所以走高，是因为我们的经济表现相当好，而不是尽管如此。”

特朗普认为，由于没有降低借贷成本，美联储，特别是鲍威尔，正在花费美国纳税人数千亿美元的利息支付。然而，美联储官员并不认为降低政府支付给美国国债的利率是他们的职责。

大多数经济学家担心，如果他们这样做了，他们将有可能无法完成国会赋予他们的一项关键工作：抗击通货膨胀。

耶鲁大学管理学院（Yale School of Management）经济学家、前美联储高级职员威廉·英格利希（William English）表示：“它正在利用货币政策来缓解财政政策制定者的压力，这种方式指向更高的通胀和未来更大的问题。”

经济学家说，如果金融市场看到美联储专注于保持低借贷成本以帮助政府，而不是专注于国会授权的稳定物价和最大化就业的目标，那么担心未来通货膨胀的华尔街投资者可能会要求在整个经济中持有更高的利率的国债。

特朗普则表示，目前“没有通胀”，因此美联储应该降低短期利率，目前约为4.3%，为应对物价上涨，美联储在2022年和2023年上调了短期利率。美联储的利率经常——但——影响抵押贷款、汽车贷款和信用卡的长期借贷成本。

通货膨胀已经出现，因此美联储官员已经暗示他们将在今年降息。然而，它已经做到了，包括鲍威尔在内的许多政策制定者仍然希望确保关税不会在采取行动之前大幅推高通胀。

政府本月早些时候说，通胀率从5月份的2.4%加速至高于美联储2%的目标。不包括波动较大的食品和能源类别的核心价格从2.8%上升至2.9%。

上周，特朗普和几位白宫官员在利率问题上加大了对鲍威尔的攻击。他们指出，美联储翻修两座大楼的成本不断膨胀，这引发了人们对总统是否打算这么做的质疑。

特朗普和鲍威尔在上周四访问该建筑工地期间，就该项目的成本进行了讨论。周一，特朗普在与英国首相凯尔·斯塔默（Keir Starmer）在伦敦共同露面时，对美联储的评论更为克制。

“我不会说任何坏话，”特朗普说。“即使没有降息，我们也做得很好。”

但他补充说，“聪明的人会削减开支。”

一些经济学家预计，美联储将在9月份，而不是7月份，将基准利率下调25个基点，并表示推迟两个月对经济影响不大。

然而，除了第一次降息的时间之外，特朗普想要的和美联储甚至会考虑做的事情之间仍存在巨大差距：美联储官员在6月份预计，今年只会降息两次，2026年只会降息一次。他们预测，明年年底的关键利率仍将为3.6%。特朗普正在推动他们将税率降至1%。

英格利希说：“这不会发生在委员会现任成员身上。”

华尔街投资者也预计降息幅度相对较小：根据芝加哥商品交易所（CME）的Fedwatch追踪的期货价格，今年将下调两次，2026年将下调两次。

根据美联储的预测，今年6月只有两名官员支持三次降息，很可能是特朗普第一个任期内的任命：理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼。

沃勒本月支持7月份降息，但原因与特朗普截然不同：他担心经济正在步履蹒跚。

沃勒说：“经济仍在增长，但势头已明显放缓，失业率上升的风险也在增加。”

沃勒还强调，关税只会造成一次性的价格上涨，不会导致持续的通货膨胀。

然而，大多数美联储官员认为就业市场相对健康，失业率处于4.1%的低位，因此，他们可以花时间来确保一切都是这样。

波士顿联邦储备银行（Boston Federal Reserve）行长苏珊•柯林斯（Susan Collins）表示：“总体上持续稳健的经济状况，使美联储能够花时间仔细评估一系列即将公布的数据。”“因此，在我看来，目前对货币政策采取‘积极耐心’的态度仍然是合适的。”